股市下跌日元走軟 日政局動蕩增二次探底風險

　　日本第22屆國會參議院選舉結果12日凌晨揭曉，執政的民主黨獲得44個議席，未能保住參議院過半席位，喪失參議院控制權。不過民主黨黨首、首相菅直人12日凌晨第一時間表態，不會因此辭去首相職務。

　　上任剛一個多月的日本新首相當前面臨的是如何在政治困境中繼續推行財政和稅制改革，減少政府債務壓力，目前來看，受選舉失利影響政策難以落實，經濟的二次探底風險可能加大。當前市場對當前政府執政效力持悲觀態度，12日日本股市在亞太市場逆市下跌，日元匯率也受投資者信心不足影響下挫。

　　提議提高消費稅是民主黨失利主因

　　提議調高消費稅被各界普遍認為是民主黨慘敗的最大原因。三菱日聯信托銀行首席外匯經理人井上秀明說：“民主黨政府如果認定是消費稅導致敗選，以后可能不會輕言加稅。”

　　菅直人選前表示，為減輕日益惡化的公共債務問題，民主黨考慮把消費稅由5%調高至10%，不料這項提議導致民主黨支持率驟降且選情告急。選民普遍認為，即使增稅勢在必行，也不能一下子升至10%。

　　東京一名從事物業管理的60歲男性選民告訴媒體記者，他認為民主黨輸在消費稅問題上，當前日本經濟不景氣，民眾生活困頓，不是討論提高消費稅的合適時機。

　　眼看增稅提議不得民心，菅直人又在投票前夕改口說，至少在下次眾院選舉前都不會提高消費稅，也就是三年內不會調升，他的立場反復導致選民的混淆與不信任，凸顯執政黨對于如何解決龐大公共債務仍拿不定主意。

　　從日本戰后歷史看，增稅問題往往成為執政黨的“鬼門關”。1979年，時任首相大平正芳提出設立普通消費稅，招致接下來大選慘敗。1989年，時任首相竹下登因消費稅問題和政治資金丑聞被迫辭職。1997年，橋本龍太郎內閣提高消費稅率至5%，翌年參議院選舉遭遇慘敗，橋本內閣總辭職。菅直人本人在12日凌晨新聞發布會上也認為，“唐突”拋出消費稅問題是選舉敗因。

　　不過，日本商界人士另有看法。最具影響力的綜合性經濟團體日本經濟團體聯合會會長米倉弘昌認為，有關消費稅的議題并非民主黨的“敗因”，選舉結果是“選民對菅直人上臺前8個月民主黨政權的評判”。米倉說，為國家利益計，民主黨政府和新一屆國會不應該擱置有關提高消費稅的討論。

　　減債前景堪憂

　　民主黨及其小盟黨國民新黨在參議院喪失控制權，意味著日本政壇重現2007年參議院選舉以后朝野政黨分控眾參兩院的“扭曲國會”。“扭曲國會”的直接后果是民主黨政府的財政稅制改革藍圖可能落空，從而使日本債務前景和中長期經濟形勢雪上加霜。

　　日本2010財政年度政府債務總額升至國內生產總值的229%，位列經濟合作與發展組織所有成員國之首；財政赤字相當于國內生產總值(G DP)的9.3%，比重超過深陷債務危機的歐元區成員國希臘。

　　菅直人上臺后提出三階段實現財政平衡的路線圖，力爭在2020財年前使中央和地方基礎財政收支實現盈余。為實現這一目標，稅收等增收措施勢在必行。

　　日本經濟界和市場人士擔心，民主黨政權遇挫后，可能怯于強力推動提高消費稅，使得這一關系日本長期財政平衡和經濟增長的政策只能束之高閣。

　　《華爾街日報》的文章認為，接下來幾天，也可能是幾個星期內，日本的政治領袖將深陷討價還價的泥潭。菅直人一邊要力爭在議會中尋找友善的反對黨進行合作，一邊又要受自己政黨的批判。

　　投資者尤其擔心菅直人難以實現其限制債務的承諾。德意志銀行首席日本利率策略師山下誠說，根據這一選舉結果，他的承諾“毫無意義”。

　　《日本經濟新聞》在12日社論中呼吁朝野兩大政黨擱置分歧，繼續推進菅直人倡議的財政和稅制改革，“當前日本形勢下，沒有余力坐視朝野對立導致政策僵局”。

　　受投資者擔心日本政局可能進入動蕩期。東京股市12日在亞太市場逆市走低。截至當日收盤時，日經股指下跌37.21點，收9548.11點。東京證券交易所股票價格指數下跌3 .51點，收857.70點，跌幅為0.41%。

　　日元在匯市的表現同樣反映了投資者對政局的擔憂。12日日元兌歐元和美元在亞太市場走軟，美元兌日元一度升至89.15的2周高點，東京的外匯交易員透露，其中有一家日本主要信托銀行的日元賣盤規模特別龐大。

　　從更長遠的角度上看，因政局不穩造成的日元賣盤可能將持續在未來幾個月之間。三菱日聯信托銀行的高級外匯交易員表示，當前政局下無法期待海外投資者買入日元。

　　日本央行對抗通縮的壓力上升

　　經濟學家們表示，聯合政府在中期選舉中遭遇慘敗后，日本央行抗擊通縮的壓力多半將進一步提升。

　　日本現任首相菅直人已經失去了對于國會參院的控制權，這意味著他只能依靠少數參院席位來設法讓議案獲得通過。盡管這可能影響政府削減債務負擔的執行能力，但他的競選對手至少已經同意對抗物價下滑的經濟痼疾。

　　第一生命研究所駐東京的首席經濟學家熊也英生表示：“各黨派間已就通縮問題不能視而不見的觀點達成共識，因此日本央行所面臨的壓力可能提升。”

　　外媒分析，日本央行行長白川方明以及其他央行高官們不太可能在本周的議息會議上采取行動，盡管經濟增速放緩以及政府壓力可能迫使其在未來幾個月里做出放寬貨幣政策的決定，諸如通過購買債券等手段。

　　法國農業信貸的分析師加藤俊表示：“在經濟增速放緩的不利形勢下，日本政府可能將打擊通縮作為其基礎經濟政策。”(閆磊)