大盤地量反彈 “連環套”驚嚇抄底族

　　反彈了!經歷二季度的持續下跌之后,昨日A股終于有了像樣的反彈。截至收盤,滬指報2409.42點,漲1.92%；深成指報9363.02點,漲2.09%。成交量為576.3億元,較前日略放大,但仍處于較低水平。

　　但不少市場人士認為,股指昨日雖出現大幅反彈,但大趨勢仍處于下跌過程中,沒有成交量配合的反彈將無力改變整體趨勢。記者采訪發現,今年來不少提前“抄底”的股民都很受傷,一入場就被套。雖然大盤近期有企穩跡象,但還是不敢輕易進場,擔心遭遇“連環套”。

　　目前銀行、地產股等權重股都已處于估值底部,在房價出現松動跡象、農行IPO和銀行天量融資結束后,A股在下半年能否給股民帶來些驚喜呢?

　　估值底早現抄底仍然被套

　　安信證券高級策略分析師張治在《股市動態分析》創刊20周年暨中國證券投資高峰論壇會議上表示,市場估值底已經出現。銀行、地產股的估值水平已經和2005年和2008年的底部接近,而機場、港口、石化等板塊甚至更“便宜”。

　　奈何股市卻依然跌跌不休,延續了上半年的持續下跌態勢,7月份的前幾日大盤走勢繼續低迷,兩市成交量均出現較大幅度萎縮。黃女士是廣州一位資深女股民,參與某報組織的實盤賽還曾連續獲得多周冠軍,但近期勇敢抄底卻讓她傷透了心。6月初,她重倉殺入了已經大幅調整的科大訊飛,一度小幅盈利,誰想從6月底到現在,科大訊飛連續下跌近2成,把她今年的利潤都虧掉了。

　　而招商證券、國信證券、廣州證券等券商近期在給客戶的短信中,也建議不要盲目參與抄底。

　　A股靜待底部的政策信號

　　但市場的走勢往往會超乎人們的預期,在投資者都謹慎之后,是否會否極泰來呢?

　　中國上市公司調研網負責人劉山地告訴記者,中國股市的重大底部往往都有政策的強烈信號,估值底只能說明下跌空間有限,而不意味著馬上可以盈利。

　　值得關注的是,政府對于樓價的猛烈打擊是A股今年暴跌的一個重要導火索。房地產在政策施壓下已然降溫少許,這是否會帶來政策見底?

　　深圳市南方匯金投資管理公司總經理徐偉則認為:“今年下半年如果政策沒有轉向的話,市場盤跌的可能性比較大。但是我覺得已經有曙光了。溫總理已經闡明了要防止疊加的負效應,可能進一步的緊縮是在觀察,或者說基本上已經到底。股市內部的原因,農行發行完了以后,也許也進入了一個修整期。所以,下半年就我現在來看的話,并不是那么的悲觀。”

　　市場需要等待的還有地方融資平臺規模的明朗化。新近中金公司發布的一份報告披露,截至去年末,地方政府融資平臺貸款余額約為7.2萬億元,其中去年新增額為3萬億元。很多機構人士擔心,如果地方融資平臺失控,將大筆侵蝕銀行業的利潤,甚至導致行業大面積虧損。

　　不過在萬聯證券中期投策會上,銀行研究員李雙武判斷不少機構的看法過于悲觀。“我們判斷,8月份銀行中報出來后,問題將得到完全暴露,各銀行將會增加對地方融資平臺的貸款計提減值準備。公開數據后,市場也有底了,從而對資產質量的擔憂度減小,銀行股上漲的概率在加大。”他表示,經過計算后目前銀行的撥備覆蓋率隱含了2%以上的超預期的信貸成本,并不會出現風險失控。

　　大盤股有底小盤股找底

　　估值底已經出現,政策底尚不明朗,而市場底又在何處?

　　張治認為,底部在哪里暫時有待觀望,但指數不用看得太悲觀,一方面銀行地產再跌的空間不大,但是上漲的難度也很大。但部分沒有業績支撐的小盤股的下跌還將延續。

　　而《股市動態分析》專欄作者、“民間股神”代表人物安陽則認為,成交量是判斷底部的重要標準。“400億的滬市成交量可以說是令市場窒息的量,當令市場窒息地量連續出現五天之后,市場還要創新低。”不過可以欣慰的是,在周一447億的成交量之后,昨日滬指的成交量恢復到了576億。

　　公募基金延續著謹慎的態度。農銀匯理昨日表示,對于未來1個月的行情則繼續維持謹慎態度。該機構認為,從6月經濟數據仍然不會出現明顯下滑來看,政策松動的可能性不存在。而行業層面,房地產、鋼鐵、水泥、煤炭、工程機械等領域將陸續傳來不利的數據。市場將繼續維持緩慢縮量陰跌的格局。

　　相比較之下,部門私募則相對樂觀。在中國證券投資高峰論壇上,深圳市金中和投資管理公司CEO曾軍則表示,A股三季度有可能出現低點,具體時間取決于宏觀政策和宏觀經濟,“在未來3-5年,他看好大消費和節能減排兩大投資主題。在目前的特定時點,重點應放在地產、銀行和保險等傳統行業。”

　　-玄說數字

　　“333”是底部密碼?

　　昨日,有則帖子在網上大肆流傳,該文宣稱A股的重大底部點數都是“333”的倍數,并由此判斷2317點是本輪調整的“終極大底”。

　　帖子稱,滬指最重要的幾個底部點位:1994年333點,2005年998點,2008年1664點,基本上都是“333”的整數倍,而且剛好是1、3、5,而上周五2319的低點,則剛好非常接近“333”的7倍。記者賈肖明實習生尚玲