次新基金集體淪陷 虧錢效應嚇退基民

　　1元的凈值防線失守，不僅讓基金持有人無奈，也令本來就黯淡的基金銷售市場雪上加霜。

　　1 元，這是一只新基金的起跑線。但在今年以來的熊市行情下，次新基金卻在起跑線上栽了跟頭。1元的凈值防線失守，不僅讓基金持有人無奈，也令本來就黯淡的基金銷售市場雪上加霜。

　　次新基金集體淪陷

　　根據Wind統計，自去年四季度至今年一季度末，總共有52只非貨幣類開放式基金投入運作，但頗為尷尬的是，除了大摩強收益債券基金仍然站在1元面值以上外，其他51只開放式基金全部在1元面值之下運行。而且，這批次新基金自成立以來的凈值平均跌幅達到了17.8%。

　　從上述次新基金情況看，受傷最為嚴重的當數指數型產品。Wind統計顯示，成立于2009年12月的博時超大盤ETF、南方深成指ETF和博時超大盤ETF聯接這3只基金在成立以來的約半年中，基金凈值跌幅超過了30%。同時，在這批次新基金之中有17只自成立以來的凈值跌幅在20%～30%之間。其中，除了浦銀安盛紅利精選和南方策略優化是非指數型基金外，其他品種都是指數基金。值得一提的是，成立于今年一季度末的易方達上證中盤ETF自成立以來就讓原始認購的投資者損失了19.93%。

　　尤其令人關注的是，根據Wind統計，與同類基金相比，上述博時超大盤ETF、南方深成指ETF和博時超大盤ETF聯接這3只基金在可比較的593只基金之中，分別名列第593位、第592位和590位。處于“墊底”位置的博時超大盤ETF也是目前單位凈值最少的品種，經過折算后，該基金目前的單位凈值僅為0.185元。該基金今年曾進行過一次份額拆分，拆分折算后份額從14.07億份折算為51.88億份，其后又經過一輪下跌，最終凈值落入0.2元以內。

　　不過，如果與同期基金業績基準作比較，上述52只非貨幣類開放式基金還是有部分品種今年來“跑贏”了業績比較基準。Wind統計顯示，上述52只基金之中有15只今年來“跑贏”了各自的業績基準。其中，天弘周期策略、景順長城能源基建和匯豐晉信中小盤這3只基金“跑贏”業績基準的幅度最大，分別達到了8.92%、7.32%和6.09%。值得一提的是，在這批基金中不乏上半年損失慘重的指數型基金，如銀華滬深300、海富通中證100、南方深成ETF及其聯接產品，都以微弱幅度戰勝了各自的業績基準。

　　覆轍猶在 新基金銷售越發困難

　　從相對排名看，這批次新基金表現最好的也只處于同類基金“中游”水平。根據Wind統計，在593只可比基金中，相對排名最好的依次是東吳新經濟、匯添富策略回報和天弘周期回報，三者今年以來在593只可比基金分別名列第237位、第244位和第262位。

　　那些更加“新”的基金也沒有讓原始認購者享受到1元面值以上的樂趣。相反，這些成立較晚的基金的“虧損效應”也非常明顯。Wind統計顯示，在今年4月至5月末這兩個月時間中，有24只非貨幣類開放式基金成立。其中，只有鵬華信用增利A、B和建信上證社會責任ETF目前維持在面值以上，其余品種都在1元面值以下運行(含經折算的華寶興業上證180價值ETF)。而且，就“虧損速度”來說，廣發內需增長、光大保德信中小盤、華寶興業上證180價值ETF和國投瑞銀滬深300金融這4只在今年4月成立的次新基金凈值折損都超過了10%，“虧損速度”之快讓投資者意外。

　　一家券商FOF基金經理認為，一般情況下，新基金有6個月的建倉期，“在如此之長的時間里，手握巨資的基金經理們往往可以有充足的建倉時間，以便其深入思考市場運行方向。因此與那些有歷史股票倉位的老基金相比，次新基金的基金經理存在很大的主動性。”

　　這位人士提醒，出于收取管理費等因素的考慮，不少次新基金可能采取更加激進的策略，而貿然進行大規模建倉。這位人士提醒，上述不顧基金投資者利益的做法將出現非常不利的結果，“一方面，基金投資者會對接下來的新基金發行‘望而卻步’，反過來也加深了新基金銷售的難度。另一方面，當市場出現反彈時，這些次新基金的原始認購會進行止損贖回，從而加重市場的壓力。”作者 謝潞錦