G20峰會呈現(xiàn)新特點 更嚴(yán)監(jiān)管共識下“求同存異”

　　G20多倫多峰會召開前，有關(guān)各方關(guān)于征收“銀行稅”的口水戰(zhàn)升級，讓人們對此次峰會在金融監(jiān)管改革方面的討論充滿期待。但會后發(fā)表的《二十國集團多倫多峰會宣言》(以下簡稱《宣言》)在金融監(jiān)管改革方面著墨不多，并將確定巴塞爾協(xié)議III銀行強化資本數(shù)量和質(zhì)量等議題押后至今年11月召開的G20首爾峰會。中國銀行(香港)有限公司發(fā)展規(guī)劃部高級經(jīng)濟研究員張穎在接受記者獨家采訪時認(rèn)為，與前三次G20峰會的特點相對“同仇敵愾”——空前一致地采取約束金融機構(gòu)高管薪酬、監(jiān)管對沖基金、打擊避稅港的共識不同，本次G20多倫多峰會的特點是在邁向更嚴(yán)格金融監(jiān)管方面相對“求同存異””——原則和目標(biāo)求同，但各國具體政策選擇存異。

　　征收“銀行稅”：自行選擇不強求一致

　　G20峰會召開前，歐盟高調(diào)宣布將力爭把探討在全球范圍內(nèi)征收“金融交易稅”列入會議議題，并推動二十國集團成員就征收“銀行稅”達(dá)成協(xié)議，但加拿大、日本等國表示堅決反對。由于各國分歧較大，此次峰會在征“銀行稅”問題上沒有達(dá)成妥協(xié)，《宣言》中沒有專門提及征稅的段落。不過，G20《宣言》指出，需采取進一步措施來解決全球金融危機的根本起因，建立更為負(fù)責(zé)且透明度更高的銀行體系，反映各方都認(rèn)同需加強金融監(jiān)管改革的力度。張穎說，由于在倫敦和匹茲堡峰會上，金融監(jiān)管主要強調(diào)諸如約束金融機構(gòu)高管薪酬、監(jiān)管對沖基金、打擊避稅港等方面的議題，有關(guān)分歧并不大；而在多倫多峰會上，是否在全球范圍內(nèi)統(tǒng)一征收“銀行稅”引發(fā)了巨大分歧。峰會最終達(dá)成的共識是，各國可在不增加納稅人拯救銀行業(yè)負(fù)擔(dān)的原則下，自行選擇適當(dāng)?shù)慕鹑诒O(jiān)管(包括“銀行稅”)政策。IMF27日向峰會提交了兩份旨在回收危機應(yīng)對成本的銀行征稅方案，作為一些國家從銀行業(yè)回收潛在金融危機成本的可選工具。

　　張穎說，由于各國受金融危機的沖擊程度不同，因而對征收“銀行稅”的取態(tài)差異較大。中國、巴西、印度、加拿大、日本、澳大利亞、瑞士等國因金融體系未在危機中嚴(yán)重受損而拒絕開征任何形式的“銀行稅”。美國總統(tǒng)奧巴馬雖在今年1月建議，向500億美元以上資產(chǎn)的大銀行非存款負(fù)債征收0.15%、共10年期的“金融危機責(zé)任稅”，但6月25日在奧巴馬赴加出席會議前其眾、參兩院代表協(xié)議最終確定的金融改革法案卻并未包含此內(nèi)容。歐盟不但要求征收“銀行稅”以避免再度讓納稅人出錢救助銀行，還希望推行“金融交易稅”，這既是為了緩和民眾對銀行業(yè)的不滿，同時也是為減少巨額財政赤字，獲得新的收入來源支持。

　　不過，據(jù)張穎判斷，盡管英國政府表示如果發(fā)現(xiàn)銀行明顯避稅將采取法律懲罰行動，但估計各國“銀行稅”方面的差異，仍將構(gòu)成國際資金跨境流動和套利的基礎(chǔ)。有市場人士估計，英國開征“銀行稅”，將加劇銀行對存款的競爭，有較多國際業(yè)務(wù)的匯豐、渣打等銀行可能會采取措施，盡可能把某些被征稅的非存款負(fù)債、特別是短期負(fù)債在海外記賬。

　　資本充足標(biāo)準(zhǔn)：同意收緊但時間延后

　　在G20《宣言》中，全球最大經(jīng)濟體的領(lǐng)導(dǎo)人承諾，銀行必須持有充足的資本，以便在2008年壓垮全球大型銀行的嚴(yán)重危機重演時，承受住未來的虧損。“當(dāng)相關(guān)改革全面實施到位后，(銀行)資本的金額將顯著提高，(銀行)資本的質(zhì)量將得到顯著改進。”但鑒于有關(guān)各方對于資本緩沖等仍存在大的分歧，G20將上次峰會所達(dá)成的在2012年底前各國落實巴塞爾協(xié)議III的規(guī)定的原定目標(biāo)降格為“努力目標(biāo)”，同時決定由各國根據(jù)自身情況適當(dāng)決定落實巴塞爾協(xié)議III的時間。張穎認(rèn)為，G20峰會之所以如此規(guī)定，重要的一點是因為在美國涉及面廣泛的金融監(jiān)管改革議案中已明確規(guī)定，為防止銀行因達(dá)致更嚴(yán)格的資本要求而收縮信貸，延緩經(jīng)濟復(fù)蘇，銀行將推遲5年實施巴塞爾協(xié)議III規(guī)定的更嚴(yán)格的監(jiān)管資本要求，因此美國的有關(guān)金融監(jiān)管條款在一定程度上是G20峰會協(xié)議的標(biāo)桿。

　　不過，張穎認(rèn)為，美國金融監(jiān)管改革議案對爭論激烈的“沃爾克規(guī)則”已有所體現(xiàn)：銀行僅可將3%的一級資本投資于對沖基金或私募基金；銀行除可代客交易利率和匯率等由中央結(jié)算的標(biāo)準(zhǔn)化衍生合約之外，其它衍生合約和非標(biāo)準(zhǔn)化衍生合約必須剝離至控股公司下的附屬公司，并須相應(yīng)增加資本。她稱，這些改革新規(guī)定雖非原來建議的全面禁止銀行擁有、投資或發(fā)起對沖基金和私募基金及從事自營交易那樣嚴(yán)厲，但也可在一定程度上防止銀行過度冒險，同時也會促使銀行進行監(jiān)管套利，這在G20未來有關(guān)金融監(jiān)管改革的討論中或?qū)⒈唤梃b。記者 孫建耘