G20峰會(huì)呈現(xiàn)新特點(diǎn) 更嚴(yán)監(jiān)管共識(shí)下“求同存異”

　　G20多倫多峰會(huì)召開前，有關(guān)各方關(guān)于征收“銀行稅”的口水戰(zhàn)升級(jí)，讓人們對(duì)此次峰會(huì)在金融監(jiān)管改革方面的討論充滿期待。但會(huì)后發(fā)表的《二十國(guó)集團(tuán)多倫多峰會(huì)宣言》(以下簡(jiǎn)稱《宣言》)在金融監(jiān)管改革方面著墨不多，并將確定巴塞爾協(xié)議III銀行強(qiáng)化資本數(shù)量和質(zhì)量等議題押后至今年11月召開的G20首爾峰會(huì)。中國(guó)銀行(香港)有限公司發(fā)展規(guī)劃部高級(jí)經(jīng)濟(jì)研究員張穎在接受記者獨(dú)家采訪時(shí)認(rèn)為，與前三次G20峰會(huì)的特點(diǎn)相對(duì)“同仇敵愾”——空前一致地采取約束金融機(jī)構(gòu)高管薪酬、監(jiān)管對(duì)沖基金、打擊避稅港的共識(shí)不同，本次G20多倫多峰會(huì)的特點(diǎn)是在邁向更嚴(yán)格金融監(jiān)管方面相對(duì)“求同存異””——原則和目標(biāo)求同，但各國(guó)具體政策選擇存異。

　　征收“銀行稅”：自行選擇不強(qiáng)求一致

　　G20峰會(huì)召開前，歐盟高調(diào)宣布將力爭(zhēng)把探討在全球范圍內(nèi)征收“金融交易稅”列入會(huì)議議題，并推動(dòng)二十國(guó)集團(tuán)成員就征收“銀行稅”達(dá)成協(xié)議，但加拿大、日本等國(guó)表示堅(jiān)決反對(duì)。由于各國(guó)分歧較大，此次峰會(huì)在征“銀行稅”問(wèn)題上沒有達(dá)成妥協(xié)，《宣言》中沒有專門提及征稅的段落。不過(guò)，G20《宣言》指出，需采取進(jìn)一步措施來(lái)解決全球金融危機(jī)的根本起因，建立更為負(fù)責(zé)且透明度更高的銀行體系，反映各方都認(rèn)同需加強(qiáng)金融監(jiān)管改革的力度。張穎說(shuō)，由于在倫敦和匹茲堡峰會(huì)上，金融監(jiān)管主要強(qiáng)調(diào)諸如約束金融機(jī)構(gòu)高管薪酬、監(jiān)管對(duì)沖基金、打擊避稅港等方面的議題，有關(guān)分歧并不大；而在多倫多峰會(huì)上，是否在全球范圍內(nèi)統(tǒng)一征收“銀行稅”引發(fā)了巨大分歧。峰會(huì)最終達(dá)成的共識(shí)是，各國(guó)可在不增加納稅人拯救銀行業(yè)負(fù)擔(dān)的原則下，自行選擇適當(dāng)?shù)慕鹑诒O(jiān)管(包括“銀行稅”)政策。IMF27日向峰會(huì)提交了兩份旨在回收危機(jī)應(yīng)對(duì)成本的銀行征稅方案，作為一些國(guó)家從銀行業(yè)回收潛在金融危機(jī)成本的可選工具。

　　張穎說(shuō)，由于各國(guó)受金融危機(jī)的沖擊程度不同，因而對(duì)征收“銀行稅”的取態(tài)差異較大。中國(guó)、巴西、印度、加拿大、日本、澳大利亞、瑞士等國(guó)因金融體系未在危機(jī)中嚴(yán)重受損而拒絕開征任何形式的“銀行稅”。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬雖在今年1月建議，向500億美元以上資產(chǎn)的大銀行非存款負(fù)債征收0.15%、共10年期的“金融危機(jī)責(zé)任稅”，但6月25日在奧巴馬赴加出席會(huì)議前其眾、參兩院代表協(xié)議最終確定的金融改革法案卻并未包含此內(nèi)容。歐盟不但要求征收“銀行稅”以避免再度讓納稅人出錢救助銀行，還希望推行“金融交易稅”，這既是為了緩和民眾對(duì)銀行業(yè)的不滿，同時(shí)也是為減少巨額財(cái)政赤字，獲得新的收入來(lái)源支持。

　　不過(guò)，據(jù)張穎判斷，盡管英國(guó)政府表示如果發(fā)現(xiàn)銀行明顯避稅將采取法律懲罰行動(dòng)，但估計(jì)各國(guó)“銀行稅”方面的差異，仍將構(gòu)成國(guó)際資金跨境流動(dòng)和套利的基礎(chǔ)。有市場(chǎng)人士估計(jì)，英國(guó)開征“銀行稅”，將加劇銀行對(duì)存款的競(jìng)爭(zhēng)，有較多國(guó)際業(yè)務(wù)的匯豐、渣打等銀行可能會(huì)采取措施，盡可能把某些被征稅的非存款負(fù)債、特別是短期負(fù)債在海外記賬。

　　資本充足標(biāo)準(zhǔn)：同意收緊但時(shí)間延后

　　在G20《宣言》中，全球最大經(jīng)濟(jì)體的領(lǐng)導(dǎo)人承諾，銀行必須持有充足的資本，以便在2008年壓垮全球大型銀行的嚴(yán)重危機(jī)重演時(shí)，承受住未來(lái)的虧損。“當(dāng)相關(guān)改革全面實(shí)施到位后，(銀行)資本的金額將顯著提高，(銀行)資本的質(zhì)量將得到顯著改進(jìn)。”但鑒于有關(guān)各方對(duì)于資本緩沖等仍存在大的分歧，G20將上次峰會(huì)所達(dá)成的在2012年底前各國(guó)落實(shí)巴塞爾協(xié)議III的規(guī)定的原定目標(biāo)降格為“努力目標(biāo)”，同時(shí)決定由各國(guó)根據(jù)自身情況適當(dāng)決定落實(shí)巴塞爾協(xié)議III的時(shí)間。張穎認(rèn)為，G20峰會(huì)之所以如此規(guī)定，重要的一點(diǎn)是因?yàn)樵诿绹?guó)涉及面廣泛的金融監(jiān)管改革議案中已明確規(guī)定，為防止銀行因達(dá)致更嚴(yán)格的資本要求而收縮信貸，延緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，銀行將推遲5年實(shí)施巴塞爾協(xié)議III規(guī)定的更嚴(yán)格的監(jiān)管資本要求，因此美國(guó)的有關(guān)金融監(jiān)管條款在一定程度上是G20峰會(huì)協(xié)議的標(biāo)桿。

　　不過(guò)，張穎認(rèn)為，美國(guó)金融監(jiān)管改革議案對(duì)爭(zhēng)論激烈的“沃爾克規(guī)則”已有所體現(xiàn)：銀行僅可將3%的一級(jí)資本投資于對(duì)沖基金或私募基金；銀行除可代客交易利率和匯率等由中央結(jié)算的標(biāo)準(zhǔn)化衍生合約之外，其它衍生合約和非標(biāo)準(zhǔn)化衍生合約必須剝離至控股公司下的附屬公司，并須相應(yīng)增加資本。她稱，這些改革新規(guī)定雖非原來(lái)建議的全面禁止銀行擁有、投資或發(fā)起對(duì)沖基金和私募基金及從事自營(yíng)交易那樣嚴(yán)厲，但也可在一定程度上防止銀行過(guò)度冒險(xiǎn)，同時(shí)也會(huì)促使銀行進(jìn)行監(jiān)管套利，這在G20未來(lái)有關(guān)金融監(jiān)管改革的討論中或?qū)⒈唤梃b。記者 孫建耘