長安汽車的錐心之痛：“女兒：爸爸你不要再去買股票了”

　　“爸爸，您哭了，我知道，這兩天您很煩惱。您說在6月17日我生日的那天要給我買一份叫我驚喜的生日禮物，還要帶我們一起去酒樓，我好開心啊，我也看到媽媽臉上的喜悅。可是，6月17日那天，我等不到我的禮物，也沒見您提起吃自助餐的事情，只看到您在嘆氣，甚至眼里還閃著淚花。媽媽告訴我，您買的000625(長安汽車)股票這幾個月一直跌，輸了很多錢，您現在手頭沒有錢可以給我買禮物和請我們去吃飯了，一向說話算數的您打算去賣血掙錢。

　　爸爸，您這樣，女兒心好痛的。女兒長大了，已經能明白和理解一些事情了。我知道咱們家窮，自從媽媽下崗回家后，又找不到新工作，我們家全靠您的一點工資和媽媽做點手工來生活，還要供我上學，我知道你們很辛苦。以后我會文具省點用，也不會嚷著讓您給我買冰淇淋……爸爸，您就不要去買重慶那個地方的股票了，女兒不要生日禮物，不要吃自助餐，只要您別傷心。”

　　近來網易博客上一篇“女兒：爸爸你不要再去買股票了”的文字，深深暴露了跌幅最大的長安汽車(000625.SZ)讓萬千股民心碎的創痛。

　　跌幅73.66%：從“汽車明星股”淪為“汽車領跌股”

　　令股民們倍感痛心的是，從今年1月2日至7月4日，汽車板塊指數從3335.95點下跌至1542.17點，跌幅達53.77%。汽車股在這輪暴跌中的跌幅超過大盤，其中尤以汽車龍頭股的墜落速度特別驚人。以7月4日的收盤價計算，長安汽車(000625.SZ)5.00元的股價已經回到了2006年10月30日的水平，而此龍頭股的歷史高價點為24.58元(2007年10月8日)。

　　“汽車明星股”何以淪為跌幅73.66%“汽車領跌股”？事實上，長安汽車已連續四個月產大于銷。除油價帶來的銷售沖擊，長安汽車還經受著生產資料價格指數(PPI)連續大漲帶來的煎熬。此前，盡管CPI數據有所放緩，不過，PPI卻連續大漲，5月達8.2%。一般而言，PPI向CPI傳導需要一定時間，對于汽車而言，鋼鐵和橡膠對其成本影響最大，過去一段時間，鋼鐵正是漲價先鋒。對于以微車為本的長安汽車而言，影響更明顯，眾多機構對長安汽車的業績都發出了警告。

　　“由于滯后性，成本增加在長安汽車一季報沒有充分反應，二季度或許將有更明顯的體現。”6月16日，廣發證券交通汽車行業分析師湯俊說。“他們只能靠內控制消化一部分成本壓力。”中金公司6月3日的報告中將其今明兩年的利潤預測分別下調18.5%、20.6%。中投證券則將每股收益從0.72元、0.89元下調到0.67元、0.82元。

　　奔奔大幅下挫：銷售之痛

　　在十萬元以下的小型車中，長安推出的第一款自主品牌微型轎車奔奔一開始表現不錯，但是在4月份卻出現了下滑趨勢，月銷跌破了6000輛。前4個月奔奔銷售18923輛，同比下降20.8%，距離年初制定的2008年銷量7萬～8萬輛的目標相距甚遠。對此，業內知名評論人士郭駿峰認為，奔奔銷量下滑的主要原因是其油耗太高了，這么一款小車1.3升的動力或許是浪費，應該盡快推出1.1升的新車型搶占有利形勢。

　　成本吞噬利潤之時，長安汽車的銷售特別是微車之外的銷售也不容樂觀。6月10日，長安汽車發布5月份產銷快報，當月生產汽車69161輛，銷售64992輛，連續第4個月產大于銷。這低于眾多機構預期。

　　2007年長安汽車的汽車制造業營業收入是137億元，營業成本116億元，毛利率15.32%，較前一年降低0.74%。今年一季報顯示，這種情況還在繼續。當期，長安汽車營業收入和營業成本分別為40.18億元、33.28億元，毛利率比上年同期下降0.41%。

　　壞消息還不止這一個。6月17日，美國福特宣布將向中國出口3萬輛汽車，盡管其聲稱不會沖擊合資公司長安福特馬自達，不過多位業內人士均認為肯定會分流客戶。銷售難達預期時，長安汽車難以用提價抵消成本帶來的壓力。國家發改委價格監測中心數據顯示，5月份乘用車價格延續下降走勢，其中，轎車和SUV價格分別比上月下降0.58%和0.82%，均低于年初水平。

　　鋼材價格上漲：長安微車虧損或將繼續擴大

　　“鋼鐵占成本的比例究竟是多少，我不能說。現在太敏感。”6月17日，長安汽車一高管告訴記者。一般而言，用于汽車制造的鋼材品種主要有型鋼、中板、薄板等，其中以薄板和優質鋼材為主。熱軋中板主要用于載重汽車車架縱梁等；冷軋薄板主要用于車身，轎車車身用鋼為電鍍鋅板、熱鍍鋅板。轎車平均用鋼大概1噸，約占整車成本的5%。

　　上述高管透露，國內所有汽車企業，幾乎都是從寶鋼集團購買鋼鐵，不過，合同是三個月一簽。此情況下，長安汽車將承擔鋼材價格上漲帶來的壓力。對于鋼鐵價格上漲，該高管認為，“寶鋼也沒有辦法，鐵礦石一直在漲價。”

　　湯俊認為，鋼鐵價格上漲對于高檔轎車的影響不太大，但對于低檔汽車的影響則較明顯。因為微車對于鋼材價格等原材料漲價的敏感性較大，如果鋼材價格持續上漲，將面臨較大的成本壓力。

　　中投證券研究報告認為，去年長安汽車本部的微車銷售23.9萬輛，虧損約1億元。靜態看，鋼鐵等漲價可能增加長安汽車每輛微車300～400元的成本，此基礎上，長安汽車的微車虧損將繼續擴大。 (宗樹)