中新社北京十一月二十五日電題 股市期待理性救市

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　作者：魏希

　　中國權(quán)威證券媒體《證券日報》日前發(fā)表特約評論員文章《維護資本市場關(guān)乎國家利益》，文章一經(jīng)刊登應(yīng)者如潮。引用民生證券一位管理人員的評論：當前股市的這種持續(xù)下跌走勢，既沒有發(fā)揮出國民經(jīng)濟晴雨表的作用，又損害了市場各個參與主體，表現(xiàn)出了十分明顯的非理性成份。這篇文章的及時發(fā)表，對大家穩(wěn)定心態(tài)有著十分積極的作用。

　　確實，自十一月十日以來，深、滬兩市持續(xù)下跌，上周四更擊穿一千四百點，自一九九九年“五一九”行情以來滬深A(yù)股平均股價首次跌破十元關(guān)口，投資者恐慌情緒不斷蔓延。管理層連續(xù)推出一系列政策利好仍未扭轉(zhuǎn)股市下挫大局，這不僅讓所有資深研究者大跌眼鏡，也與中國整體宏觀良好發(fā)展形勢相悖。

　　有市場人士指出，目前市場確實出現(xiàn)不正常的走勢，處在一個非理性投資時期。

　　清華大學(xué)經(jīng)濟研究中心主任胡祖六曾于日前撰文稱，八大宏觀大趨勢將推動中國的資本市場與基金業(yè)實現(xiàn)量與質(zhì)的大飛躍。這八大因素包括：GDP的高速增長、高的國內(nèi)儲蓄率、民營化的大潮流、以養(yǎng)老基金為核心的社保制度的改革、金融重組、IT產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展、股權(quán)文化的形成和金融開放。

　　對照此八條，目前中國國內(nèi)證券市場無論從國情面或政策面都不應(yīng)一路狂瀉。國家統(tǒng)計局據(jù)其最新統(tǒng)計稱，今年中國GDP增長百分之八、突破十萬億不成問題。外資題材利好出臺、重組并購漸入佳境、社保入市亦悄然臨近。　　

　　國信證券研究員肖建軍認為，有三大因素制約深滬股市的走強：

　　一是國有股、法人股不能上市流通造成的股權(quán)結(jié)構(gòu)問題；二是證券市場發(fā)揮融資功能形成的新股擴容壓力；三是因為市場規(guī)范監(jiān)管的加強、機構(gòu)投資者比重提高、證券市場對外開放等因素的影響，市場操作理念由瘋狂投機向理性投資逐步轉(zhuǎn)變。

　　肖建軍說，可以看出這些利空因素影響都是非常深遠的，股份全流通更是涉及證券市場基礎(chǔ)的重大問題，如何解決一直都是擺在市場和管理層面前的嚴峻挑戰(zhàn)。用周小川在談學(xué)習(xí)十六大報告時的話說“如果將發(fā)展先停下來解決這些問題，先消化歷史包袱，然后再繼續(xù)發(fā)展，很可能是不現(xiàn)實的，也是不可行的”。

　　無疑股市的下跌有市場自身的原因，但是近期股市持續(xù)下跌中投資者產(chǎn)生的恐慌情緒，顯然不是純粹市場因素可以解釋的。業(yè)內(nèi)人士稱，股市期待理性投資，只有這樣，才能真正為廣大投資者堅定信心，排除干擾，辨清方向，從而有效的促進證券市場的持續(xù)健康的平穩(wěn)發(fā)展。