中新社北京一月二十日電 (記者 賈靖峰) 盡管本周內經歷幾番升跌，國際金價仍于今日重拾升勢，上海黃金交易所下午收盤五品種企穩于“三漲兩跌”。最新研究顯示，全球黃金持有量亞洲最低，金價近期拾級猛進緣于貨幣、通脹風險及投資等動因，長期而言這些因素仍具支撐力。

　　該份來自香港恒生銀行的研究報告稱，國際金價升勢事實上已持續四年。以美元計，四年漲逾一倍，尤以本月行情為甚，僅十數個交易日便漲破六個百分點。

　　支持這一漲勢的基本因素包括三方面：市場期望以黃金對沖貨幣風險；對沖通脹風險；此外傳言部分國家央行有意分散外匯儲備，投向黃金以期提升回報。

　　彭博(bloomberg)統計顯示，至二OO四年金價的上升與美元的跌勢相吻合，黃金對沖貨幣風險功能凸現。分析指，油價上揚一般會致通脹，去年以原油為代表的商品價格大幅攀升，黃金被視作通脹規避手段，需求猛增。

　　此外黃金也是私人資金及部分國家外匯儲備的一大投向。據世界黃金協會統計顯示，目前工業國持有大部分黃金，美國的持有量占全球總量的百分之二十六，“央行售賣黃金協議”的十四個簽署國及歐洲央行則持百分之四十四，而亞洲各國持有量少于二成。日本、中國、新加坡等國黃金占總儲備比例僅為百分之一余。

　　研究報告因此預估，倘若黃金持有量低的國家將部分外匯儲備分散投資至黃金，黃金占總儲備比例每提升百分之一點一，就將帶來超過二千噸的巨大需求量，對金價造成重大影響。

　　過去二十年黃金對比原油價格平均比率為十六比一，而目前該比率為八比一，恒生銀行研究報告因此預測，要令該比率回復長期平均水平，需黃金大幅上升或油價回落。

　　與近期內地分析人士觀點不謀而合，研究報告亦提示，近期金價強力攀升后投資者可能獲利回吐，金價或有回調波動。完