中新網8月23日電 據北京晨報報道，在輿論普遍預計中國宏觀調控持續緊縮之際，“下半年將再次加息”的說法并不鮮見，不過，摩根士丹利作出的“明年底之前將再加息四五次”的判斷卻令人詫異。

　　22日，國際投資銀行摩根士丹利(簡稱大摩)發表研究報告稱，今年年底之前中國將再加息一次，明年底之前再加息三至四次，每次的幅度為0.27個百分點，累計幅度為1.08至1.35個百分點，整個加息周期歷時兩年。

　　該報告由大摩亞太區經濟研究部經濟師謝國忠和任永欣執筆。謝國忠曾在今年6月預測中國將于8月份之前加息，而實際加息則是在8月中旬。

　　兩名經濟師的理由是，中國存款利率的“中性水平”應該不低于5%，如果實際利率達不到“中性水平”，則房地產等行業的過熱情況難以消退。

　　報告認為，中國的利率水平一直偏低，直接導致資金流入收益更高的房地產市場。經過上周的加息之后，目前中國一年期存款基準利率為2.52%，離大摩所說的“中性水平”仍有相當的距離。

　　按照大摩經濟師的闡述，中國已進入一個持續加息的周期。不過，國內的一些機構和專家對此并不認同。

　　中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍指出，本次加息的效果尚有待觀察，要等進一步的經濟統計數據出來之后，才能決定下一步的舉措，況且加息并非國家宏觀調控的唯一手段。他并不贊成大摩連續加息四五次的“猛藥”，因為中國宏觀調控的局面比較復雜，難以用他國的經驗和教科書上的理論來作判斷。

　　事實上，利率“中性水平”的概念主要在西方國家使用，中國央行基本不使用這樣的字眼，而且，國外學界一直認為“中性水平”很難準確地確定。

　　此外，國內申萬巴黎基金管理公司的研究報告也不贊成加息周期的說法。其理由是，中國當前的實際利率水平并非歷史低位，未來不會出現高通脹的情況，企業的利潤率不能支持高利率。 (李若愚)