中新網7月26日電 今日出版的人民日報刊載了社科院對中國今年上半年經濟形勢跟蹤分析，分析指出，在充分肯定成績的同時，也應清醒地看到，當前經濟生活中還存在著一些突出矛盾和可能影響經濟社會發展全局的重大問題，其中就包括與生產增長速度相比，貨幣信貸增長速度仍然偏高。
分析指出，目前貨幣總量增長較快，2006年5月末，廣義貨幣供應量M2余額同比增長19.1%，增幅比上年同期高4.4個百分點，連續12個月超過央行設定的預期目標。狹義貨幣供應量M1余額同比增長14%，增速比上年同期高3.6個百分點。貨幣供給的過快增加造成信貸的過快增加，截止到5月末，全國金融機構人民幣貸款余額21.16萬億元，同比增長16%，增幅比去年同期高3.6個百分點。全部金融機構新增貸款約為1.78萬億元，同比多增了7939億元，而央行全年的信貸投放指標僅為2.5萬億元，前5個月就達到了全年計劃的71%。
分析還稱，M1和M2兩個層次貨幣供應量的增長率仍延續背離的趨勢。M1和M2增長率的差異主要是由于存款結構的變化，構成M2主體的銀行存款的增長率遠遠高于構成M1主體的活期存款增長率。此外，基礎貨幣增長率的逐漸回升，也成為M2增長率快速上升的一個重要原因。中國貿易與資本項目的“雙順差”導致國內基礎貨幣大量投放，加大了貨幣供給的壓力。在人民幣升值預期下，盡管個人、企業、商業銀行持匯額度和頭寸均有所放開，但市場主體多傾向于短期結匯。“雙順差”不斷轉變為外匯儲備，中央銀行需要以外匯占款的形式大量投放人民幣資金，擴大了人民幣供給。貨幣供給的增長又通過商業銀行的存貸款機制轉化為貨幣信貸的增長。2005年“寬貨幣、緊信貸”的金融格局，在今年一季度轉變為“寬貨幣、寬信貸”。
